启灯网 Destination XL暂停与FullBeauty合并谈判，股价应声上涨

　　Destination XL Group周三宣布暂停与FullBeauty Brands的合并计划，原因是当前消费环境日益严峻以及FullBeauty的债务负担令董事会担忧。受此消息影响，该公司股价当日上涨约2.45%，收于0.71美元。

　　合并条款面临重新评估

　　根据2025年12月签署的合并协议，双方原计划以换股方式进行合并，交易完成后FullBeauty股东将持有合并后公司55%的股权，DXL股东持有45%。合并后的实体预计年营收约12亿美元，年运营成本协同效应约2500万美元。

　　然而，在距离合并完成仅剩数周之际，DXL董事会重新评估了交易条款。董事会主席Lionel Conacher表示，自合并协议签署以来，消费者环境日益严峻，加上FullBeauty的债务负担，董事会认为现有条款不符合DXL股东的最佳利益。尽管如此，董事会仍表示相信这一合并具有战略逻辑，目前正与FullBeauty进行建设性讨论，以确定最佳推进路径。

　　一季度财报承压

　　与合并暂停公告同步发布的第一季度财报显示，公司经营面临压力。当季总销售额为1.033亿美元，同比下降2.1%；同店销售额下降3.8%，其中实体店下降4.6%，线上业务下降1.6%。

　　公司净亏损590万美元，合每股亏损0.11美元，较上年同期190万美元的净亏损有所扩大。调整后每股亏损为0.06美元。公司表示，销售放缓主要受宏观经济压力影响，包括全球冲突、燃料成本上涨和通胀等因素打压了消费者信心。

　　CEO Harvey Kanter在财报电话会议上表示，公司正通过FitMAP体型扫描技术、AI增强和GLP-1减肥药相关消费者行为研究等战略举措推动未来增长。他同时宣布将于2026年8月退休。

　　重新谈判交易成关注焦点

　　分析人士认为，此次暂停并非完全放弃合并，而更像是寻求更优条款的重新谈判。当前双方仍处于建设性讨论阶段，公司管理层仍预计合并将在2026年第二季度完成。

　　对于投资者而言，此次合并暂停更多是一种“解脱性反弹”——市场对取消不利条款感到欣慰，但公司的经营基本面尚未出现实质性改善。能否在重新谈判中获得更优条款，并在此后扭转销售颓势，将是决定股价后续走势的关键。